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科创板“抢眼”,资本市场魅力增强

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无论是改善融资功能,建立基本制度,还是优化市场监管,提高投资者权益保护水平,A股的进步多年来都是显而易见的。最近推出的科技委员会和试点注册制度掀起了资本市场渐进式改革的高潮。市场化变革的运用彻底扭转了一些科技企业对资本市场的偏见,成为国内科技企业“回归”的重要吸引力。激励。

该市的“满月”开放,市场普遍稳定,融资金额和上市公司数量尤为突出。截至目前,公司IPO公司数量已达153家,另有200家公司正在“排队”。同期,在美国市场上市的中国公司数量和融资额分别为22,2.48亿美元,“排队”企业数量明显低于往年。

IPO指标的变化在一定程度上反映了美国股市正在失去对中国科技公司的吸引力。这是因为无论是在改善融资功能,建立基本制度,优化市场监管,提高投资者权益保护水平方面,A股的进步多年来都是显而易见的。在上市公司治理方面,经过多年的制度建设,中国上市公司治理逐渐形成了自己的特色。具体而言,它包括:一个支柱,资本市场信用的重要支柱之一;两大成就,即现代企业制度的示范和混合所有制经济的示范;四个整合是《公司法》,党的领导,国际惯例,传统文化融为一体,形成了中国特色上市公司治理文化。

在市场化改革方面,2004年启动的股权分置改革积累了丰富的市场化改革经验,是资本市场制度建设的里程碑。在过去的20年里,中国在外资上市公司的并购体系中引入了大量成熟的做法,不断完善并购制度,提高市场效率。

在多层次资本市场建设方面,近10年来,多层次资本市场积极推进退市制度建设,协调和落实退市制度与投资者权益保护的关系,努力促进正常化的退市。 2016年,A股开启IPO规范化,明确了一级市场发行与二级市场的关系,建立了创业板,新三板,中小板等,并采用了多元化。平等资本市场力量作为实体经济的来源。

更重要的是,最近推出的科技委员会和试点注册制度掀起了资本市场渐进式改革的高潮。市场化改革彻底扭转了一些科技企业对资本市场的偏见,成为国内创造“回归”的重要动力。

一方面,科技委员会的核心变革之一就是实现前所未有的多维上市标准。对于一般企业,制定多套具有市场价值的上市标准,并将研发,市值和现金流量纳入上市标准。考虑到这一点,这在提高市场新股的包容性方面取得了巨大进步。

另一方面,登记制度是市场观念的重塑,责任制度的重构,定价基础的重组,信息披露的重新出现。在审查制度下,上市公司的质量主要由政府部门控制。在登记制度下,有必要实施基于市场的定价机制。私募股权投资基金最早选择投资。接下来,投资银行选择一家成长型企业开展业务并将其推向市场。

即使从商业环境的角度来看,科技委员会启动前后各方的关注程度也充分体现了中国资本市场的效率和实用主义。从2018年11月5日起,正式提出建立科技委员会和试点登记制度。在今年1月30日就相关配套业务规则进行公众谘询后不到100天。今年3月初,《科创板首次公开发行股票注册管理办法》等近30份文件以集中方式发布,涉及多个门槛,如报告门槛,发行承销,市场交易,信息披露要求和投资者适合性管理。

随着A股基本制度的不断完善和市场监管有效性的提高,中国资本市场的魅力不断增强。越来越多的中国公司认为,回归科学技术比作为“流浪者”前往太平洋更好。董事会,中小板,创业板上市。美国上市降温充分表明,中国有能力,有条件和有信心保留自己的技术创新企业,让更多的国内投资者可以分享技术创新的红利。 (本文来源:经济时报作者:周林)

(编辑:赵春晓,陆伟)

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