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中金:首予欧舒丹(0973.HK)“跑赢大市”评级 目标价22港元

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CICC发布报告称,该公司首次给予Osudan(0973.HK)“优于大市场”的评级,目标价格为22港元,分别相当于2020财年和2021财年预测价格的26倍和21倍,表明该公司作为天然护肤品牌产品行业的领导者,可以从全球和老年消费者需求的持续增长中获益。

银行预计该公司最近收购LimeLife和Elemis品牌将为地区和业务杠杆提供增长动力。它认为市场仍未充分反映其LimeLife和Elemis品牌的增长,并认为未来6至12个月的季度业绩可以超出预期。

CICC预计其每股收益在2020和2021财年分别达到0.09欧元和0.12欧元,2020至2023财年复合增长率为21%。我相信同店销售及其LimeLife和Elemis能够支持相关增长。

该行指出,大津丹在香港、澳门和亚洲的零售业务占2019财年销售额的10%。据估计,香港业务占集团同店销售额的4-5%。预计其香港业务在2019财年将出售约6800万欧元。 鉴于香港近期发生的一些事件将明显影响零售业(今年6月和7月的零售额分别下降6.7%和11.4%),假设这种情况持续下去,CICC指的是2019财年香港零售额同比下降33%,这将拖累集团整体销售额下降1.6%

(责任编辑:DF398)