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股价高开低走,京东Q3业绩到底是好是坏

原古浪汇2019.11.17我想分享

作者|古浪汇韩智云

数据支持|高谷大数据

京东。o在美国股市于2019年11月15日星期五收盘前发布了2019年第三季度财务报告。由于季度收入高于市场预期,非公认会计准则(Non GAAP)的利润率大幅上升,股价在交易日前上涨6%。但随后股价上下波动,一度变成绿色。

2019 Q3财务报告数据:

1。总收入:1348亿元,同比增长28.7%,市场预期为1284亿元。2.物流及其他收入:60亿元,同比增长93%。3.非公认会计准则净利润:30.9亿元,同比增长160.6%,调整后的每股广告收入为2.08元,超过分析师1.22元的估计。4.截至2019年6月30日,在过去12个月中,JD.com的活跃用户数量增至3.444亿,同比增长1300万。

由于京东的成本控制,继Q2的业绩之后,京东上一季度的股价在同一天飙升了12.89%。让我们看看京东过去一年的趋势图。2018年1月29日,股价达到50.68美元的历史高点,此后一直在下跌。2018年9月,首席执行官刘董强深陷诉讼,引发市场担忧。2018年11月23日,当市场对JD.com的预期非常低时,股价暴跌,达到19.21美元的历史低点。

2018年12月,刘董强一案告一段落,首席执行官重返工作岗位,京东股价也稳步上涨。2019年4月8日,互联网爆发,刘董强在他的朋友中说,“混日子的人不是我的兄弟。”JD.com物流宣布将取消其快递员的基本工资,而快递员的工资都是以业绩为基础的。这项措施对东哥“兄弟”的影响尚不清楚,但可以说对公司的财务产生了立竿见影的影响。JD.comQ2的业绩成本率同比大幅下降,JD.com在该季度实现利润。

JD.com Q2非公认会计原则净利润同比增长644%,第三季度增长160.6%。这似乎有些夸张,主要是因为基数小。

京东今年的股价上涨了60%。京东最近的好时光可归因于低市场预期和成本控制带来的高利润增长。JD.com将来还能说什么?这个季度有什么新的增长点吗?

1

关键词:增长率恢复

1。电子商务最关心的是GMV的增长。

就GMV的增长而言,JD.com没有放开GMV,但由于JD.com是一个自有电子商务,其收入基本上是GMV。第三季度自营电子商务收入达到1189亿元,同比增长27%。与阿里第三季度相比,核心电子商务收入同比增长40%。剔除新的零售和本地服务,广告天猫的佣金收入同比增长25%。

我们可以从另一个角度来看待GMV的增长,也就是说,电子商务的年度大考验在双11。

JD.com在双人11中的表现如何?11月1日零时至11月11日23: 59: 59,“京东全球好东西节11.11”累计订单金额超过2044亿元,比2018年的1598亿元增长28%。

我应该如何看待这些数据?首先,通过横向比较,京东2018年的11倍增长率为25.7%,因此今年的增长率正在加快。第二是纵向比较。今年11月1日至11月11日,全国网上零售额超过8700亿元,同比增长26.7%。JD.com也比行业水平快。

当然,double 11的数据将在第四季度得到反映。

2。物流是京东的亮点之一:“物流也是京东的故事。第二季度物流收入为60亿元,仍保持较高的增长率。成本控制方面,物流绩效成本87.5亿元,同比增长13%。物流上季度开始实现微利,但由于仍处于高投资状态,短期内不应提供大利润。同时,也面临菜鸟物流联盟的竞争。

3。在交通方面,微信帮助了“京西”,下沉的用户从京东得到了一个新的故事。

如果京东今年Q1和Q2股价反弹是由于成本下降和利润增加。本季度的故事是用户获取量再次增加。

JD.com和腾讯今年更新了三年战略。腾讯继续为JD.com提供微信一级和二级门户。今年9月,JD.com正式更名为“京西”,专注于低价商品,成为京东冲击下沉市场的主力军。可以说,这是一款竞争激烈、淘宝价值巨大的产品

10月31日,京西正式登陆微信一级门户,对接10亿流量。从double 11的各种数据来看,京西表现非常好,可能会在下一季度带来一点惊喜。

从季度数据来看,活跃消费者的增长恢复了势头。京东2Q19年度活跃买家同比增长9.6%,至3.213亿人,同比增加1300万活跃用户。这是京东7个季度来最大的增长,超过70%的新用户来自于底层城市。

2

收入利润增长逻辑

第三季度收入达到1348.4亿元,同比增长28.7%。其中,自营电子商务收入达到1189亿元,占总收入的88%,服务收入达到160亿元,占总收入的12%。京东的总收入增长连续两个季度反弹,第三季度同比增长达到五个季度新高。

自营电子商务收入达到1189亿元,同比增长27%。Q1自营电子商务增长率降至19%后,增长率继续回升。JD.com在其PPT中提到,国内零售正不断从线下转向线上。井陉在下沉市场的成功也是原因之一。

第三季度自营电子商务公司营业利润为3.3%。

第三季度服务收入达到160亿元,同比增长47%。其中,市场和广告收入达到100亿元,同比增长28%。物流等收入达到60亿元,同比增长93%。京东物流继续保持快速增长,主要是因为价格从2018年下半年开始上涨。

在物流网络方面,截至2019年9月30日,JD.com共有650个仓库,总仓储面积超过1600万平方米。

盈利能力方面,京东第三季度毛利为201.1亿元,同比增长25%。毛利率为14.7%,同比下降0.5个百分点。主要经营成本的增长率快于收入的增长率。第三季度营业成本1147.3亿元,同比增长29%,营业成本率85.1%。运营成本的增加主要是由于自营电子商务和物流服务的规模不断扩大。

运营成本率分析:

第三季度物流配送达到87.5亿元,同比增长13%。物流绩效费率为6.5%,同比下降0.9个百分点,环比上升0.4个百分点。第三季度销售费用达到44.5亿元,同比增长8%。销售费用率为3.3%,同比下降0.6个百分点,环比下降0.4个百分点。第三季度技术和内容成本达到35.9亿元,同比增长4%。科技含量占比2.7%,同比下降0.6个百分点,环比上升0.2个百分点。第三季度管理成本达到13.4亿元,同比下降4%。管理费率为1%,同比下降0.4个百分点,环比上升0.1个百分点。

第三季度非公认会计准则净利润为30.9亿元,同比增长160.6%。净利润为2.3%,同比增长1.1%,环比下降0.1%。非公认会计准则净利润的增加主要是由于与去年同期相比物流绩效费和销售费的下降。原因是物流效率得到了优化,腾讯给予了更多的流量支持。利润的增长似乎被夸大了,因为基数很小。

利润增长的故事预计将在下一季度出现,但需要质疑的是,2020年物流效率优化的成本是否能逐年大幅降低。

现金及现金等价物:截至2019年9月30日,JD.com共有现金及现金等价物约592亿元。

公司第四季度营收指引为1630-1680亿元,同比增长21%-25%。从京东11GMV的双增长来看,这一方针似乎有点保守,增速略低于第三季度。这也可能是市场的不满,导致京东股价在同一天涨跌。

3

Watch for the Future

我相信每个人都有一个问题,那就是为什么每个人似乎都说消费不好,但是电子商务公司做得很好?

有人说经济越糟糕,电子商务公司的表现越好?就个人而言,我认为这不是主要原因。电子商务的增长仍然是由于市场的衰退。

第二季度,京东和阿里报告了非常好的业绩。第三季度,阿里率先宣布财务业绩,收入增长40%,超出分析师预期。其中,市场萎缩、电子商务内容和社会化成为阿里电子商务的新补充。Pindot将于下周宣布其结果。

JD.com的增长率在哪里?答案仍然是搞垮市场。京东在低迷市场的布局可以说远远落后于平多和阿里。许多人认为JD.com可能已经失去了这个市场,但从这个双11数据来看,京东的手表非常好。

京东旗下购物平台京西同日公布11.11战报,显示11.11京西售出1.01亿件商品,近70%的用户来自三线城市,近30%来自二线城市。由于京西在10月31日(11月11日)连接到微信一级门户,从切换前一周(10月24-30日)开始,高峰订单量每天增加400%,新用户数量从9月份开始每天增加747%

。当然,这种夸大的增长可能与基数较小有关。然而,从各种衡量标准来看,京东正在加大下沉力度。9月,京西在联合收购后更名为京西。10月底,京西接入微信一级门户,双11获得100亿元补贴。

人们经常说市场正在下沉。下沉市场的规模有多大?

根据GGV ggv capital的报告,三线和二线城市的总人口约为6亿,而一线和二线城市的人口只有2.7亿。有人说,第三层以下人口的消费能力不高。报告显示,一线和二线城市的国内生产总值约为30.5万亿元,而三线和二线城市的国内生产总值约为33.5万亿元。这表明下沉市场的规模非常大。

在如此大的市场中,可以说电子商务公司只要进入就能获得一定的市场份额。这就是为什么我认为电子商务公司在2019年无论是在用户增长还是收入增长方面都会表现出色。

“京西”可能意味着京东下沉的故事才刚刚开始。

这篇文章最初是由第一作者写的,未经授权不得转载。

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作者|葛隆辉韩智云

数据支持|高谷大数据

京东。o在美国股市于2019年11月15日星期五收盘前发布了2019年第三季度财务报告。由于季度收入高于市场预期,非公认会计准则(Non GAAP)的利润率大幅上升,股价在交易日前上涨6%。但随后股价上下波动,一度变成绿色。

2019 Q3财务报告数据:

1。总收入:1348亿元,同比增长28.7%,市场预期为1284亿元。2.物流及其他收入:60亿元,同比增长93%。3.非公认会计准则净利润:30.9亿元,同比增长160.6%,调整后的每股广告收入为2.08元,超过分析师1.22元的估计。4.截至2019年6月30日,在过去12个月中,JD.com的活跃用户数量增至3.444亿,同比增长1300万。

上一季度,在Q2业绩公布后,得益于京东的成本控制,京东股价当日上涨12.89%。让我们看看京东过去一年的趋势图。2018年1月29日,股价达到50.68美元的历史高点,此后一直在下跌。2018年9月,首席执行官刘董强深陷诉讼,引发市场担忧。2018年11月23日,当市场对JD.com的预期非常低时,股价暴跌,达到19.21美元的历史低点。

2018年12月,刘董强一案宣告结束,首席执行官重返工作岗位,京东股价稳步上涨。2019年4月8日,互联网上爆发出刘董强是他的朋友之一,“混日子的人不是我的兄弟”JD.com物流宣布将取消其快递员的基本工资,而快递员的工资都是以业绩为基础的。这项措施对东哥“兄弟”的影响尚不清楚,但可以说对公司的财务产生了立竿见影的影响。JD.comQ2的业绩成本率同比大幅下降,JD.com在该季度实现利润。

JD.com Q2非公认会计原则净利润同比增长644%,第三季度增长160.6%。这似乎有些夸张,主要是因为基数小。

京东今年的股价上涨了60%。京东最近的好日子可归因于低市场预期和成本控制带来的高利润增长。JD.com将来还能说什么?这个季度有什么新的增长点吗?

1

关键词:增长率恢复

1。电子商务最关心的是GMV的增长。

就GMV增长而言,JD.com并没有释放GMV,但由于JD.com是一家自有电子商务公司,其收入基本上是GMV。第三季度自营电子商务收入达到1189亿元,同比增长27%。与阿里第三季度相比,核心电子商务收入同比增长40%。剔除新的零售和本地服务,广告天猫的佣金收入同比增长25%。

我们可以从另一个角度来看待GMV的增长,也就是说,电子商务的年度大考验在双11。

京东在双人11中表现如何?11月1日零时至11月11日23: 59: 59,“京东全球好东西节11.11”累计订单金额超过2044亿元,比2018年的1598亿元增长28%。

我应该如何看待这些数据?首先,通过横向比较,京东2018年的11倍增长率为25.7%,因此今年的增长率正在加快。第二是纵向比较。今年11月1日至11月11日,全国网上零售额超过8700亿元,同比增长26.7%。JD.com也比行业水平快。

当然,double 11的数据将在第四季度得到反映。

2。物流是京东的亮点之一:“物流也是京东的故事。第二季度物流收入为60亿元,仍保持较高的增长率。成本控制方面,物流绩效成本87.5亿元,同比增长13%。物流上季度开始实现微利,但由于仍处于高投资状态,短期内不应提供大利润。同时,也面临菜鸟物流联盟的竞争。

3。在流量获取方面,微信帮助“京西”,下沉的用户成为京东的新故事:

如果京东的Q1和Q2股价今年反弹,那是由于成本下降和利润增加。本季度的故事是用户获取量再次增加。

JD.com和腾讯今年更新了他们的三年战略。腾讯继续为JD.com提供微信一级和二级门户。今年9月,JD.com正式更名为“京西”,专注于低价商品,成为京东冲击下沉市场的主力军。可以说,这是一款竞争激烈、淘宝价值巨大的产品

10月31日,京西正式登陆微信一级门户,对接10亿流量。从double 11的各种数据来看,京西表现非常好,可能会在下一季度带来一点惊喜。

从季度数据来看,活跃消费者的增长恢复了势头。京东2Q19年度活跃买家同比增长9.6%,至3.213亿人,同比增加1300万活跃用户。这是京东7个季度来最大的增长,超过70%的新用户来自于底层城市。

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收入利润增长逻辑

第三季度收入达到1348.4亿元,同比增长28.7%。其中,自营电子商务收入达到1189亿元,占总收入的88%,服务收入达到160亿元,占总收入的12%。京东的总收入增长连续两个季度反弹,第三季度同比增长达到五个季度新高。

自营电子商务收入达到1189亿元,同比增长27%。Q1自营电子商务增长率降至19%后,增长率继续回升。JD.com在其PPT中提到,国内零售正不断从线下转向线上。井陉在下沉市场的成功也是原因之一。

第三季度,自营电子商务公司的营业利润为3.3%。

Q3服务收入达到160亿元,同比增长47%。其中,市场和广告收入达到100亿元,同比增长28%。物流等收入达到60亿元,同比增长93%。京东物流继续保持快速增长,主要是因为价格从2018年下半年开始上涨。

在物流网络方面,截至2019年9月30日,JD.com共有650个仓库,总仓储面积超过1600万平方米。

盈利能力方面,京东第三季度毛利为201.1亿元,同比增长25%。毛利率为14.7%,同比下降0.5个百分点。主要经营成本的增长率快于收入的增长率。第三季度营业成本1147.3亿元,同比增长29%,营业成本率85.1%。运营成本的增加主要是由于自营电子商务和物流服务的规模不断扩大。

运营成本率分析:

第三季度物流配送达到87.5亿元,同比增长13%。物流绩效费率为6.5%,同比下降0.9个百分点,环比上升0.4个百分点。第三季度销售费用达到44.5亿元,同比增长8%。销售费用率为3.3%,同比下降0.6个百分点,环比下降0.4个百分点。第三季度技术和内容成本达到35.9亿元,同比增长4%。科技含量占比2.7%,同比下降0.6个百分点,环比上升0.2个百分点。第三季度管理成本达到13.4亿元,同比下降4%。管理费率为1%,同比下降0.4个百分点,环比上升0.1个百分点。

第三季度非公认会计准则净利润为30.9亿元,同比增长160.6%。净利润为2.3%,同比增长1.1%,环比下降0.1%。非公认会计准则净利润的增加主要是由于与去年同期相比物流绩效费和销售费的下降。原因是物流效率得到了优化,腾讯给予了更多的流量支持。利润的增长似乎被夸大了,因为基数很小。

利润增长的故事预计将在下一季度出现,但需要质疑的是,2020年物流效率优化的成本是否能逐年大幅降低。

现金及现金等价物:截至2019年9月30日,JD.com共有现金及现金等价物约592亿元。

公司第四季度营收指引为1630-1680亿元,同比增长21%-25%。从京东11GMV的双增长来看,这一方针似乎有点保守,增速略低于第三季度。这也可能是市场的不满,导致京东股价在同一天涨跌。

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Watch for the Future

我相信每个人都有一个问题,那就是为什么每个人似乎都说消费不好,但是电子商务公司做得很好?

有人说经济越糟糕,电子商务公司的表现越好?就个人而言,我认为这不是主要原因。电子商务的增长仍然是由于市场的衰退。

第二季度,京东和阿里报告了非常好的业绩。第三季度,阿里率先宣布财务业绩,收入增长40%,超出分析师预期。其中,市场萎缩、电子商务内容和社会化成为阿里电子商务的新补充。Pindot将于下周宣布其结果。

JD.com的增长率在哪里?答案仍然是搞垮市场。京东在低迷市场的布局可以说远远落后于平多和阿里。许多人认为JD.com可能已经失去了这个市场,但从这个双11数据来看,京东的手表非常好。

京东旗下购物平台京西同日公布11.11战报,显示11.11京西售出1.01亿件商品,近70%的用户来自三线城市,近30%来自二线城市。由于京西在10月31日(11月11日)连接到微信一级门户,从切换前一周(10月24-30日)开始,高峰订单量每天增加400%,新用户数量从9月份开始每天增加747%

。当然,这种夸大的增长可能与基数较小有关。然而,从各种衡量标准来看,京东正在加大下沉力度。9月,京西在联合收购后更名为京西。10月底,京西接入微信一级门户,双11获得100亿元补贴。

人们经常说市场正在下沉。下沉市场的规模有多大?

根据GGV ggv capital的报告,三线和二线城市的总人口约为6亿,而一线和二线城市的人口只有2.7亿。有人说,第三层以下人口的消费能力不高。报告显示,一线和二线城市的国内生产总值约为30.5万亿元,而三线和二线城市的国内生产总值约为33.5万亿元。这表明下沉市场的规模非常大。

在如此大的市场中,可以说电子商务公司只要进入就能获得一定的市场份额。这就是为什么我认为电子商务公司在2019年无论是在用户增长还是收入增长方面都会表现出色。

“京西”可能意味着京东下沉的故事才刚刚开始。

这篇文章最初是由第一作者写的,未经授权不得转载。

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