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尚福林:部分新金融公司以创新名义“忽悠公众”

原银监会主席 尚福林中国银行业监督管理委员会前主席尚福林

新浪财经新闻,2019年11月2日中国财富管理50强论坛年会新闻11月2日在北京举行 银监会前主席尚福林出席并发表主旨演讲

尚福林表示,随着金融技术的快速发展,出现了一些新的金融形式,如点对点贷款、虚拟货币交易、校园贷款和一些“影子银行”业务。 尚福林表示,一些所谓新金融模式的本质是“愚弄所有人和公众” 欺骗的结果是雷声最终会爆炸,事故会发生。 许多在金融创新和科技创新的旗帜下为避免监管和隐藏风险而创造的所谓“创新”活动实际上是过去金融混乱的变种,但结构更加复杂,相关性更高,危害也比以前更大。

以下是演讲的全文:

尚福林:女士们先生们,早上好。 我很高兴参加财富管理50强论坛2019年年会。 我想借此机会谈谈在财富管理转型中如何规范金融创新活动,促进经济优质发展的四点看法,供大家参考。

1。为实体经济服务始终是金融的天职和宗旨

习近平总书记强调,经济是身体,金融是血液。这两者是共生的,不可分割的。 为实体经济服务是金融的天职和宗旨,是金融健康发展的基本前提,也是防范金融风险的根本措施。 金融最重要的功能是提供一个资本流通体系,以确保实体经济的平稳运行。最根本的任务是引导和提高经济社会资源的配置效率,降低实体经济的交易成本。 金融活动的本质是通过各种金融工具将社会储蓄转化为投资,将分散的资金转化为资本积累,以支持社会化大生产,提高社会生产的效率和水平。 金融是现代经济的核心。没有金融促进资源优化配置和国民经济平稳运行,经济就不可能持续健康发展。

改革开放40年来,特别是十八大以来,中国经济和社会取得了巨大成就。 金融作为资源配置和宏观调控的工具,根据实体经济需求的变化,不断深化改革,探索创新,为经济发展提供强大动力。 改革开放之初,针对当时我国轻重工业发展不平衡的问题,探索了“中短期设备贷款”(后更名为“技术改造贷款”),这实际上是当时银行只能发放流动性背景下的一大突破。 由于金融增加了供给支持,我国轻纺产品的供给在很短的时间内迅速改善,20世纪80年代出现了轻纺产品买方市场。 20世纪90年代初,我国引入高速公路收费权质押贷款,突破了资金瓶颈。 在一些路边,写着“借钱修路,收费还钱” 人们有时对收费不满意,但是没有这个收费,我国的高速公路建设就不会这么快。 同时,中国股市从零开始,已经从投融资的各个方面融入到城乡居民的日常生活中,促进了社会资源向企业的集中。从零开始,期货市场基本覆盖了所有适合期货交易的商品,有效发挥了价值发现和套期保值的作用。保险业在发电方面的活力迅速恢复和发展,为支持投资、保护出口和服务实体经济提供了重要保障。

党的十八大以来,金融在供给侧改革中大力推进普惠金融、多层次资本市场等重点领域建设,有效防范和化解金融风险,取得重要进展和成效。 回顾这些发展历程,充分表明在金融改革过程中,我们顺应了实体经济的需要,有针对性地改善了金融供给,极大地促进了经济发展。 与此同时,经济发展也反作用于金融市场的增长,使金融和经济真正实现“双赢”的目标

当然,我们还要看到,随着我国经济转型升级,金融发展不均衡不充分,金融体系不适应不匹配等问题仍然存在。一个是金融市场体系发展不平衡较为突出。典型表现就是,实体经济在融资上过度依赖银行,直接融资市场发展还不充分,资本市场短板明显。今年前三季度,对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的74.2%,企业债券占比12.8%,非金融企业境内股票融资仅占比1.3%。科学而且长效解决这个问题,已经成为我国当前降低经济宏观杠杆率过高风险的重要一环。同时,从积累资本的角度讲,不管是国有企业和民营企业,还缺乏积累资本金的相应机制。这也是从长期看解决企业杠杆率过高的重要环节。另一个是金融服务体系结构性矛盾仍然突出。主要是由于多种原因综合影响,我国商业银行对服务民营企业顾虑较多。对服务轻资产、小规模的创新型企业,虽然最近两年来,对于支持民营企业和小微企业,金融部门下了很大工夫,在支持小微企业方面有很大进步,办法仍不够多。货币政策方面虽然相关部门也想了很多办法,向民营经济传导的机制路径仍不够通畅。金融产品体系多元化程度仍有待提高。 经过多年努力,传统的单一金融产品和服务得到了很大改善,但金融产品同质化仍然明显,难以有效满足创新创业、绿色经济转型发展等多元化融资需求,也无法很好地满足居民财富积累的多层次资产配置需求。储蓄转化为投资的渠道和机制需要不断扩大和完善。

第二,创新永远是金融改革和发展的不竭动力。金融发展离不开创新。创新手段优化金融要素组合是拉动实体经济提高资源配置效率的重要起点。 回顾中国70年的发展历程,特别是改革开放40年,金融坚持服务业的基本方向。它主要依靠创造一个鼓励宏观创新的市场环境,激发微观市场主体的创新活力,支持各种金融机构时不时地因情况而异,不断完善市场体系,扩大机构类型,不断丰富产品,不断提高支撑实体经济的能力,在金融改革、发展和创新中取得辉煌成就。 到目前为止,金融业总资产已达300万亿元,包括银行、证券和保险在内的金融机构超过5200家。 银行业已成为全球最大的市场,债券、股票和保险市场也已成为全球第二大市场。

特别是党的十八大以来,为了丰富和优化银行体系,民营银行得到了试点和推广。为了更好地满足科创企业的融资需求,试点投贷款联动业务;为盘活信贷存量,提高社会资金使用效率,应实施资产证券化。为了增强资本市场支持新兴产业和科技企业的能力,创业板推出后,科技创新板等也相继推出。 同时,为了满足居民财富积累后的资产配置需求和各类生产经营单位的合理融资需求,各类资产管理业务发展迅速,在汇集居民财富和企业闲置资本、优化社会融资体系等方面发挥了积极作用。

与此同时,国际国内金融发展的历史一再证明,金融创新必须高度重视风险防范,特别是在创新的旗帜下防范那些非法集资、非法金融活动、庞氏骗局等金融欺诈行为。 由于金融是一个具有经营风险的特殊行业,它具有社会资金多、社会化程度高、杠杆大和外部性强的特点。 此外,金融风险的传导速度很快,这很容易影响到类似的机构。 此外,稍有不慎,风险很容易扩散到实体经济,甚至给金融体系和经济体系带来致命的损害。 2008年爆发的国际金融危机给我们上了深刻的一课。迄今为止,其国际、经济、政治和其他影响尚未消失。敲响警钟势在必行。 在中国金融改革和发展的过程中,中国也先后经历了清理“三角债务”、管理“金融风暴”和处置巨额不良资产的过程。 党的十八大以来,我国把防范金融风险放在更加突出的位置,坚决果断地纠正了从不现实到不现实的各种金融市场混乱,推动我国金融业应对国际金融危机等外部冲击,大力实施反周期金融支持政策,积极应对经济下行压力 其次,面对复杂严峻的国际国内经济金融形势,金融创新需要坚持为实体经济服务的使命,这是金融的唯一正确出路。 金融利润来自实体经济。 更有必要坚持无系统性风险的底线,更有必要科学把握金融创新与风险防控之间的微妙平衡。

尤为值得关注的是,随着金融科技迅猛发展,催生出一些金融新业态,比如网络借贷、虚拟货币交易、校园贷等,还有一些“影子银行”业务。 现在有些东西做是做了这件事,说也是朝着那个方向说,但是从金融的基本逻辑上讲,它根本不是那么回事。说句不客气的话就在忽悠大家,忽悠公众。忽悠的结果就是最后要爆雷,要出事。很多打着金融创新、科技创新旗号,其实是为规避监管和隐匿风险而创造的所谓“创新”活动,实质上是过去金融乱象的变种,只不过结构比原先更复杂、关联度更高,危害更大。一方面,造成风险底数不清。一些产品多层嵌套叠加、期限错配、隐匿底层基础资产和实际风险承担情况,造成金融风险跨行业、跨市场、跨区域的传染性显着增大。另一方面,抬高了社会交易成本。表外业务借助通道规避监管,即便穿透后确实投向了实体经济,但在操作过程中,大大拉长融资链条,降低货币传导效率,推高企业融资杠杆,增加企业融资成本。甚至有些只是让资金在体系内部自我循环空转,加重实体经济负担。此外,随着互联网技术的普及运用,金融行为线上化,风险还可能延伸到其他领域。简单复制过去手工操作的风险控制模式已经不适应互联网时代的要求,需要重新设定风险防范的机制。 这种“伪金融创新”违反了金融法,扰乱了金融秩序,不利于经济社会发展。我们必须坚决惩罚它,及早抓住小问题,进行彻底改革。 在市场混乱整治过程的早期阶段,监管部门将跨金融高风险基金削减了14.5万亿元,重点是减少以渠道为幌子绕过监管、从真实走向想象的问题。 这种向监管机构借款最重要的问题是风险控制不到位,风险责任不明确。

三、在金融创新的指导下提倡几点“第一,为实体经济服务” 没有实体经济,金融就成了“无源之水” 创新应该围绕实体经济的发展来进行

第二,立足中国国情和金融本质规律。创新要正确把握金融本质,服从金融规律。金融创新活动既要注重吸收国外先进经验,更要符合中国金融市场成熟程度,否则好的产品也会“水土不服”。举个例子,众所周知,现代金融体系建立在商业信用的基础上,维护信用秩序、提升信用水平是现代金融秩序建设的基础。发达国家先有商业信用,后有资本市场。而我国资本市场发展,是先有市场,后培育商业信用。我们有个词叫改制上市,先改成股份制然后再上市。而股份制在国外成熟市场是先于资本市场几百年就已经出现了。马克思讲到,商业信用的发展促进了债券、股票等虚拟资本的发展。因为有商业信用,一家企业大家信得过你,你才能发债发股票。如果没有商业信用,你发债发股票就发不出去。而我们有上市企业做假、欺诈。市场上暴露的这些金融乱象,相当程度上是因为我们商业信用的缺失。再比如,市场对金融资产进行风险定价,要基于充分的信息披露。市场上讲“三公原则”,第一公就是公开,没有公开的信息,投资者没有办法对这个企业进行公平定价。但市场上很多企业,很多所谓的“财富管理产品”信息不透明,造成定价扭曲,甚至掩盖风险。 在当前形势下,我们应该立足中国金融市场的基本情况,以问题为导向,遵循金融本质规律,促进金融创新,促进行业稳定健康发展。

第三,统一市场规则 一些表外创新业务已经开放了银行、证券和保险市场,使得监控风险变得更加困难,这可能导致“压葫芦浮葫芦”的问题 我们需要不断完善适应现代金融市场体系的金融框架。 对于跨市场创新业务,完善统一监管规则,填补制度短板,明确各方风险防控责任,切断监管套利 同时,应针对不同产品采取有针对性的风险防范措施,完善金融基础设施,建立系统围栏,建立“防火墙”,有效防范跨金融风险,防止风险隐藏、转移和相互感染。

第四,规范科技应用 现代科学技术是实现高质量发展的重要手段,也是经济社会发展的总趋势。 虽然目前已经暴露了一些问题,但我们不能因为窒息而停止进食。 技术本身没有对错之分,关键是如何规范其应用。 信息是金融业加工的基本原料。节约社会交易成本是金融创新的本质要求。现代金融创新离不开信息技术。 在金融创新活动中,应遵循法律法规,通过大数据和云计算等科技手段,降低资源配置、风险管理和货币流通成本,扩大金融服务覆盖面,提高金融服务可用性。

4。规范金融创新促进高质量发展的四点建议

第一,推动资本市场更加成熟。一是补齐股权融资市场短板。股权融资市场的有些功能是信贷市场无法替代的。以科技创新企业为例,行业投入大、周期长、风险高,在技术初创和孵化阶段,是风险最高的时期,这是间接融资的弱项,却是直接融资的长项。通过股权融资形成自有资本,可以打通金融资源与技术专利研发、科技成果转化的渠道,有利于更好支持风险较大、创新能力较强、失败可能性较大的创新创业企业,更有利于降低实体经济杠杆。二是激活直接融资市场发展动力,打造多层次资本市场体系,增强金融体系弹性。要严格按照私募基金、风险投资基金的市场属性,推动相关市场规范发展,尤其要严防私募变相成为公募,严禁借私募的名义非法集资;严把上市公司质量关,积极稳妥推动科创板持续健康发展;科学优化债券市场风险防控和处置机制,债券市场本身也是个信用市场,一家企业出现债券的违约,整个市场的融资成本就上升。应该建立起风险隔离机制,防止“一颗老鼠屎坏了一锅汤”,更好发挥资本市场聚集资本、配置资源、促进创新等功能。三是抓紧完善资本市场基础性制度。 为增强资本市场透明度,巩固商业信用体系,应进一步完善市场导向的积极激励机制,加大对不诚信行为,特别是企业不诚信行为,特别是上市企业虚假信息披露的处罚力度,这不利于广大投资者的利益。 完善产品注册和资产转移支持机制和体系。

第二,进一步丰富金融市场工具 为了促进储蓄转化为更高质量和效率的投资,需要为直接和间接融资提供更多的金融产品和工具。 我们现在有很多创新,但是产品还不够。 以市场需求为导向,根据实体经济需求的动态变化,稳步推出与实体经济相协调的金融创新产品。 针对关键领域和关键环节,丰富金融工具类型,加大金融创新对经济发展的支持力度。 我们将继续丰富具有强大保值增值功能、个性化功能和高附加值功能的现代金融产品体系,以满足居民日益增长的投资需求。

第三,增加包容性金融资源的配置 在普惠金融方面,中国走在世界前列,但与社会需求相比仍有很大差距。 要进一步探索和优化金融体系结构,充分发挥不同类型机构的特点。还必须加强各方的共同努力,推动全面增加包容性金融等关键薄弱领域的资源投资。 俗话说,大银行做大事,小银行做小事。 农业企业、城市企业等小银行无疑必须坚决回归服务“三农”、服务地方经济发展、服务小微企业的业务原点,利用地方信息优势和短决策链管理优势,创新运行机制和服务模式,提高精准服务、灵活服务、周到服务和普惠服务能力。 另一方面,大银行在做大事情的同时也应该促进普惠金融,这是由我国信贷资源的配置决定的。 大型银行和股份制银行拥有70%的信贷资源,它们还必须积极参与普惠金融。这是由我国独特的金融结构、中国特色社会主义金融体系的优势以及该体系的责任和使命决定的。

第四,加强对金融消费者权益的保护 坚决有效地保护金融消费者的合法权益,是我国金融体系实践以人为本发展观的重要体现。 在金融产品和服务创新中,应坚持与金融消费者认知水平、接受水平和风险承受能力相匹配的原则,从源头上加强对金融消费者的保护。 一是加强金融素养教育 提高金融消费者的金融知识水平、金融工具使用能力和金融风险防范意识。 二是强化金融机构的主要责任 作为一个专业组织,它在金融交易中往往处于强势地位,特别是对居民个人和中小微型企业而言。 为了贯彻“三个原则”,促进金融市场持续健康发展,金融机构必须被迫全面履行其义务和责任。 重点加强创新产品和服务的宣传销售、信息披露、服务收费、投诉处理、声誉管理、社会责任等关键环节的标准化和管理。 严格执行投资者风险容忍度评估、风险匹配原则、信息披露等规定,形成金融机构与消费者的良性互动

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责任编辑:赵牛子